그린스펀의 글로벌 위기와 오도
미국의 서브프라임 모기지 위기가 갈수록 심해지고 있다. 미국 연방 준비 제도 이사회 경제학자들은 이것이 미국의 신임 장문인 버난크가 취임한 이래 처음으로 직면한 심각한 도전이 되었다고 생각한다. 지난주, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 이틀 만에 금융시스템에 640 억 달러를 주입했다. 한편, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 미국의 지도금리가 5.25% 의 높은 수준으로 유지될 것이라고 밝혔다. 그러나 전문가들은 9 월 18 이전에도 최근 며칠 동안 미국의 지도금리를 인하해야 한다고 생각한다.
미국 자체의 소화 행동이 이렇게 격렬하여 더 큰 세계 반향을 불러일으켰다. 최근 며칠 전 세계 각국 중앙은행에 총 3000 억 달러의 현금을 투입해 9- 1 1 이후 최대 현금 투입량을 창출했다. 이 가운데 유럽 중앙은행 (EZB) 이 가장 큰 움직임을 보였다. 지난 목요일 950 억 유로, 금요일에 6 1 억 유로, 월요일에 476 억 유로가 추가됐다. 이에 대해 DekaBank 수석 경제학자 울리 ·Xi· 카르텔은 독일의 음향 기자에게 시장이 현금에 대한 수요가 높으면 각국 중앙은행이 현금을 꺼내어 도시를 구하는 것은 자연스러운 의무라고 말했다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언)
각국 중앙은행이 도시를 구하는 것은 필요하지만, 각국 중앙은행 지도자들의 이전 행동은 특히 8 1 세의 미국 연방 준비 제도 이사회 전 수장인 그린스펀에게 전례 없는 의심을 받았다. 사람들은 이 사람이' 이율 교황' 과' 금융 거인' 이라는 이름으로 역사책에 기록될 것이라고 생각한다. 지금 사람들은 그가 지나치게 캐주얼한 금리 정책이 현재의 금융위기의 주요 원인 중 하나라고 생각한다. 카르텔은 "이 금리 정책의 파멸적인 파괴를 더 잘 볼 수 있다. 시장 참가자들의 위험의식은 저금리 약물에 의해 과도하게 마취되었다" 고 말했다.
특히 수백만 명의 미국인들이 그린스펀의 건의에 따라 변동 금리 담보대출을 받았다. 처음에는 금리가 매우 낮았고, 조건은 매우 우월했다. 하지만 노벨 경제학상 수상자인 스티브 그리스가 물었듯이, "그린스펀은 금리가 1% 의 실제 마이너스 금리에 머무를 것이라고 생각하나요?"
지금은 이미 사실이다. 총 1 조 달러의 미국 담보대출은 금리가 크게 오르고 있으며, 이러한 추세는 적어도 2008 년 말까지 계속될 것이다. 즉, 그 탄력금리 대출로 집을 사는 많은 미국인들이 은행 비용을 지불할 수 없게 될 것이다. 한편, 많은 은행, 헤지펀드, 투자기금은 부도가 날 때까지 미매된 2 차 증권에 묶여 꼼짝할 수 없다.
한 차례의 위기가 아직 지나지 않았는데, 새로운 위기난로가 또 손짓하고 있다. 예를 들어 극동의 소위 이자 거래입니다. 많은 투자자들이 전 세계의 금리 차이를 이용하여 엔화와 같은 저금리 화폐에 투자하는데, 그들이 받은 돈은 부동산에 투자한다. 그러나 일단 일본 중앙은행이 금리를 올리면, 이 엔화 이자 거래의 돈은 집단적으로 철수할 것이다. 그 때, 전 세계 각국 중앙은행이 다시 대규모로 현금을 인출하도록 강요당할 것이다.
미국 위기는 중국 은행에 막대한 직접적인 손실을 가져왔다.
홍콩과 대만의 일부 신문, 예를 들면' 명보' 와' 연합뉴스' 는 미국의 서브프라임 모기지 위기가 올해 중국 6 개 상장은행에 49 억 위안의 직접적인 손실을 가져올 것이라고 보도했다. 그 중 중국은행은 연간 세전 이익의 4.5% 를 차지하는 38 억 5 천만 원에 이를 것이다.
미국 CZB 보고서에 따르면 중국 은행 몇 곳이 미국 서브 프라임 채권을 매입했고, 중행은 가장 큰 구매자다. 또 지난해 말 현재 중행은 미국 채권 가치 90 1 억 달러를 보유하고 있다고 한다. 연합뉴스에 따르면 일부 금융업계 인사들은 중행이 서브 담보대출채권에 대한 투자가 3 분의 1, 약 300 억 달러를 차지한다고 보고 있다. 마찬가지로 미국 CZB 에 따르면 2006 년 6 월 현재 1 년 동안 중국 금융기관이 미국 부동산 담보대출증권에 투자한 금액은 6543.8+0075 억 달러에 달했다.
올해 말까지 건설은행은 5 억 6700 만 원, 공상은행 손실 654 억 38+0 억 2 천만 원, 교통은행 손실 2 억 5 천만 원, 초상은행 손실 654.38+0.3 억원, 중신은행 손실 654.38+0.9 억원, 총 49 억원이 될 것으로 예상된다.
이헌용이 경종을 울렸다.
요 이틀 동안 중국 본토 언론은 많은 문장 발표를 했고, 집중적인 견해는 중국이 미국과 같은 서브 프라임 모기지 위기를 겪지 않을 것이라는 점이다. (알버트 아인슈타인, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 스포츠명언) 예를 들어, 오늘 신화망이 발표한 위풍혜의 서명입니다. 이 논평의 제목은' 중국은 미국 서브프라임 모기지 위기가 발생하지 않을 것' 이다. 두 가지 이유가 있습니다: 첫째, 현재 중국의 주택 담보 대출 사업은 상업 은행 업무의 비중이 낮습니다. 위험이 큰 대출이 있더라도 은행에 대한 전반적인 영향은 그리 크지 않을 것입니다. 둘째, 중국 상업은행의 자산증권화 정도는 매우 낮다. 특히 개인 주택 대출 업무는 기본적으로 증권화가 없다. 따라서 위험이 있더라도 영향을 받는 지역은 매우 제한적입니다.
문장 (WHO) 는 "중국 상업은행 개인주택담보대출 요구가 높고, 위험통제가 엄격하며, 준입 조건이 까다롭다" 고 덧붙였다. 일반적으로 도시의 고소득층에게 나눠주고, 기본적으로' 가난한 사람' 에게 주택 담보대출을 지급하지 않고, 대출자의 상환능력이 강하다. "
하지만 어제 (8 월 13) 국내에서 가장 유명한 경제학자 중 한 명인 이헌용도' 미국인들이 우리에게 주택 융자금의 경종을 울렸다' 라는 제목의 평론을 발표했다. 이헌용은 또한 미국의 현재 위기가 중국에 미치는 영향이' 그리 크지 않을 것' 이라고 생각한다.
그러나 이헌용이 말한 것은 여풍혜가 위에서 말한 것과 완전히 반대이다. 이선생은 미국도 대출자의 신용등급을 나누어 이른바' 서브대출' 이 있고, 중국은' 대부분의 사람들이' 서브대출' 도 못하다고 말했다. 어떻게 증명하죠? 중국에서는 개인이 주택 담보대출을 신청해야 하는데, 은행에서 대출을 받을 수 없는 사람은 거의 없다. " 이선생님이 중국의 실상을 말씀하시는 것은 분명하다.
이선생은 은감회의 규정에 따르면 개인 월주택 융자금은 가정의 월가처분소득의 50% 를 초과할 수 없지만 실제로는 이 기준에 도달할 수 있는 사람은 많지 않다고 말했다. 그리고 많은 사람들이 "가짜 소득 증명서, 가짜 임금 증명서 등 허위 서류로 은행 담보대출에 간다" 고 말했다. 그는 2004 년에 누군가가 7800 만 채를 빌려 128 채의 집을 샀고, 어떤 사람은 1 억을 빌려 100 여 채의 집을 샀다고 말했다. "이것은 거짓 신용을 통한 것입니다."
이헌용은 "중국 부동산 시장 가격이 역전된다면 그 잠재적 위험은 불가피하게 드러날 것" 이라고 경고했다. "전면적인 검토를 하지 않으면 우리 은행체계' 주택담보대출은 양질의 자산' 을 깨는 신화 중 위험은 예상할 수 있다."
생각을 자극하는 관점들.
우선 중국 언론에 실린 두 편의 논평은 정반대의 방식으로 중국의 대출 발급 조건을 묘사했다. Yu Fenghui 는 중국의 대출 조건이 특히 가혹하다고 말했습니까, 아니면 이순신 Xianrong 의 말이 특히 느슨합니까? 아마 분명할 겁니다. 누가 주택 대출을 신청했지만 얻을 수 없는 몇 가지 예를 들 수 있습니까? 물론, 여풍혜가 말한 것이 옳을지도 모른다. 즉, 주택 대출은 진정한 가난한 사람들에게 주지 않는다는 것이다. 문제는, 진짜 가난한 사람은 자기가 전혀 살 수 없는 집을 사지 않을 것이다. 그리고 두 달 후에 주택 융자금을 갚을 수 없다면, 집은 더 이상 자기 집이 아니다. (알버트 아인슈타인, 돈명언) 무슨 의미가 있습니까? 이 예에서 볼 수 있듯이, 중국의 어떤 사람들은 어떤 일을 감추기 위해 감추고 있으며, 이 일이 얼마나 큰 피해를 가져올지, 국가 경제든 일반 대중이든 고려하지 않고 있다. 경종을 울릴 때 울려야 한다. 그렇지 않으면 나중에 국민들이 원망할 것이다.
둘째, 두 명의 중국 문제 전문가는 미국 위기가 중국에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 말했다. 아마도 이것은 사실이다. 하지만 이곳의 문제는 이것이 아니라 중국 자신도 비슷한 위험이 있는지 여부다. (물론 두 전문가 모두 이미 말했다.) 중국이 개인 대출 발행에 특히 여유가 있다는 것은 논란의 여지가 없는 사실이다. 우리 모두 알고 있듯이, 중국에는 주식 시장과 주택 시장을 포함한 몇 개의 거품 지역이 있습니다. 물론, 여러 해 동안의 사실은 중국에 거품이 존재하지만 거품이 파열되어 경착륙할 가능성은 크지 않다는 것을 시사하는 것 같다. 적어도 지금은 그렇다. 그럼에도 불구하고, 많은 것들이 여전히' 긴장' 하는 것이 좋을 것 같다. 주택 대출 발행에는 이선생님이 말한 위조증명의 문제, 규정을 집행하지 않는 문제, 뇌물 횡령 문제 등 많은 문제가 있다. 이런 문제들은 붙잡지도 않고, 조치를 취하지 않으면, 정말 문제가 생길 수 있다. 일찍 나가든 늦게 나가든.
셋째, 지나치게 긴장할 필요는 없다. 그 이유는 중국의 거품 (임시) 을 지탱하고 있는 몇 가지 요인이 있는데, 그 중 일부는 대출을 받은 은행 직원들이 깨닫지 못한 것일 수 있다. 예를 들어, 중국의 임금 수입 수준은 최근 몇 년 동안 줄곧 고속으로 증가하고 있다. 중국 국가통계청에 따르면 가격 요인을 공제해 올 상반기 도시 주민 소득 증가 14.2%, 농민 소득 증가 13.3% 를 공제했다. 이것은 너무 헐렁한 주택 융자금을 대규모로 저당잡히기 쉽다. 또한, 중국과 세계 경제의 연계는 진정한 의미의 연계가 아니며, 현재 미국의 서브 프라임 모기지 위기와 같은 주요 국제 사건은 중국에 큰 영향을 미치지 않습니다. 월가 주식시장과 상하이 주식시장이 현재 완전히 다르다는 것은 명백한 증거이다.
결론적으로 중국은 심리적으로 너무 긴장할 필요는 없지만 조치적으로는 긴장해야 한다. 거품이 존재하고 경제가 과열된 것을 인식한다면 효과적인 조치를 취해야 한다. 아무도 점쟁이가 아니다. 어느 날 큰 문제가 생기면 전신에 영향을 미칠 수 있다. 준비가 되어 있으면 항상 좋다. 많은 개인을 포함한다: 많은 사무직 근로자들이 집을 샀고, 주택담보 과다로 지속적인 개인경제 긴장에 빠졌다. 중국 국가통계청 주민 소득 증가율은 보통으로 사람마다 다르다. 만약 네가 실직하고, 잠시 더 좋은 것을 찾지 못한다면, 그것은 큰 문제가 아닌가? 미국의 서브 프라임 모기지 위기도 중국 바이어에게 어느 정도 일깨워줘야 할 것 같다. (작가는 침착하다)